Una cuenta PAMM tiene dos comisiones posibles y el gestor fija ambas. La comisión de rendimiento sale solo del beneficio y usa una marca de agua máxima, de modo que primero hay que recuperar las pérdidas. La comisión de gestión toma un porcentaje de su capital cada intervalo sea cual sea el resultado, con un límite del 10 por ciento. Los costes de trading se cargan en la cuenta maestra.

Esta guía recorre los cálculos con ejemplos. Para entender cómo funciona PAMM en sí, vea qué es una cuenta PAMM. El producto está descrito en la página de gestor PAMM de ThinkMarkets.

Cuáles son los dos tipos de comisión PAMM

ThinkMarkets configura qué tipos de comisión existen y aplica el límite a la comisión de gestión. Todo lo demás queda en manos del gestor, y por eso dos gestores en la misma plataforma pueden cobrar de forma muy distinta. Ambas tarifas se le muestran en la oferta antes de que comprometa ningún fondo.

Comisión de rendimiento y de gestión comparadas

Las diferencias estructurales que importan a un inversor

	Comisión de rendimiento	Comisión de gestión
Qué paga	El beneficio que genera el gestor	La gestión de la estrategia, gane o pierda
Se cobra sobre	Solo el nuevo beneficio neto	Su capital
Se cobra en un intervalo negativo	No	Sí
Base	Según el capital, con marca de agua máxima	Porcentaje del capital
Límite	Sin límite configurado actualmente	10 por ciento
Quién fija la tarifa	El gestor	El gestor

Un gestor puede usar una comisión, las dos o ninguna. La combinación dice algo sobre cómo cobra. Un gestor que solo cobra por rendimiento no gana nada en un año plano. Un gestor que solo cobra por gestión gana lo mismo tanto si usted gana como si pierde.

Cómo se calcula la comisión de rendimiento PAMM

Solo del beneficio, al final de cada intervalo de trading, y nunca sobre un depósito. Si el intervalo termina en pérdida neta, la comisión es cero.

Cómo funcionan los tramos por capital

Una estructura ilustrativa, no una tabla de tarifas de ThinkMarkets

Capital del inversor al final del intervalo	Tarifa aplicada	Un inversor que termina con
0 USD o más	40 por ciento	4.000 USD paga el 40 por ciento sobre su beneficio
10.000 USD o más	30 por ciento	12.000 USD paga el 30 por ciento sobre su beneficio

Cifras ilustrativas únicamente. No son una tabla de tarifas de ThinkMarkets ni una indicación de resultados futuros.

La tarifa en sí depende del capital, y esa es la parte que sorprende a la gente. El porcentaje aplicado depende de su capital al final del intervalo, de modo que un gestor puede fijar tramos que cobren menos a los inversores más grandes.

Qué es una marca de agua máxima

Un mecanismo que evita que pague dos veces por la misma ganancia. La comisión de rendimiento se aplica solo al nuevo beneficio neto por encima del nivel más alto alcanzado antes. Tras una pérdida no se cobra comisión, la pérdida se arrastra y el gestor debe recuperarla antes de que vuelvan a cobrarse comisiones.

Cómo funciona una marca de agua máxima en cuatro intervalos

Beneficio acumulado frente al máximo anterior. La comisión se aplica solo al terreno nuevo por encima

Intervalo 1

+1.000

Intervalo 2

-600

Intervalo 3

+400

Intervalo 4

+800

La longitud de la barra muestra el beneficio acumulado, escala de 0 a 1.800 USD. Los intervalos 1 y 4 marcan nuevos máximos y generan comisión. Los intervalos 2 y 3 quedan por debajo del máximo y no generan ninguna. Cifras ilustrativas únicamente.

Sin este mecanismo, un gestor que perdiera dinero y luego lo recuperara podría cobrar por la recuperación, aunque usted no estuviera mejor que antes de empezar.

Un ejemplo resuelto de marca de agua máxima

Las cifras siguientes son ilustrativas y siguen a un único inversor a lo largo de cuatro intervalos de trading.

Los mismos cuatro intervalos, en cifras

Dónde se aplica la comisión y dónde no

Intervalo	Resultado	Posición frente al máximo anterior	Comisión sobre
1	Beneficio de 1.000 USD	Nuevo máximo	1.000 USD
2	Pérdida de 600 USD	600 USD por debajo del máximo	Nada
3	Beneficio de 400 USD	Todavía 200 USD por debajo	Nada
4	Beneficio de 800 USD	600 USD por encima del máximo	600 USD

Cifras ilustrativas únicamente.

En el intervalo 4 la cuenta ganó 800 USD, pero solo 600 USD eran terreno nuevo por encima del máximo anterior. Los primeros 200 USD simplemente restauraron lo que se había perdido en el intervalo 2, así que no se les aplica comisión.

Cómo se calcula la comisión de gestión PAMM

Como un porcentaje de su capital, cobrado al final de cada intervalo de trading, con un límite del 10 por ciento.

La diferencia con la comisión de rendimiento es que los resultados son irrelevantes. Se cobra en un intervalo plano y también en uno negativo. A lo largo de un periodo largo sin ganancias, la comisión de gestión por sí sola erosionará una inversión, y esa es la razón principal para comprobar la tarifa antes de unirse y no después.

Cuándo se cobran las comisiones PAMM

Al final del intervalo de trading fijado en la oferta del gestor. El intervalo se puede configurar en días, semanas, meses, meses naturales o en el rollover, y todas las duraciones se calculan en UTC+0.

El intervalo importa más de lo que la mayoría de inversores cree. Determina con qué frecuencia se le cobra y con qué frecuencia se reevalúa la marca de agua máxima. Un intervalo más corto implica cálculos de comisión más frecuentes y reinicios más frecuentes del máximo que su gestor debe superar.

Retirar fondos genera una comisión de rendimiento

Puede hacerlo. Como las comisiones se calculan normalmente al final del intervalo, un inversor que se marchara a mitad podría llevarse el beneficio sin pagar la comisión que el gestor ya había ganado sobre él. Una comisión de rendimiento pendiente lo evita.

Cómo funciona una comisión de rendimiento pendiente

Se aplica cuando retira a mitad de un intervalo de trading

A qué se aplica

Solo al beneficio del intervalo en curso

La comisión se calcula únicamente sobre el beneficio generado para ese inversor durante el intervalo en marcha.

Si el intervalo va en pérdida

Sin comisión

Cuando el intervalo en curso está en pérdida, no se cobra ninguna comisión de rendimiento pendiente.

Qué tarifa

Su tramo de capital

El nivel según el capital actual del inversor, la misma regla que se usa al final de un intervalo.

Cuando un inversor se marcha entre intervalos, la comisión de gestión se prorratea con el mismo criterio.

Qué le cuestan los spreads, las comisiones y los swaps

Nada de forma directa, y ese es el punto que conviene entender. Los costes de trading se cargan en la cuenta maestra, no en la suya. Su cuenta no mantiene posiciones propias, así que no se le factura nada y nada aparece como partida separada.

Lo que le llega es el resultado neto de la cuenta maestra. El spread está dentro del precio de ejecución, y las comisiones y los swaps se registran contra las posiciones, de modo que el beneficio o la pérdida que se distribuye en el rollover ya viene neto de los tres.

Aun así usted soporta esos costes, en proporción a su participación en el fondo común. Simplemente no los ve desglosados. Es una diferencia real respecto a operar su propia cuenta, donde cada coste es visible en cada operación, y significa que una estrategia que opera mucho arrastra costes que usted no puede inspeccionar.

Hay mínimos u otros cargos

No existe un mínimo ni un máximo de inversión a nivel de plataforma. Cada gestor fija su inversión inicial mínima, su depósito adicional mínimo y su retiro mínimo dentro de la oferta, y los tres se muestran antes de que usted confirme.

Los depósitos y los retiros usan los métodos de pago habituales de ThinkMarkets, así que cualquier cargo asociado a un método de pago se aplica como siempre. Una cuenta de inversor PAMM está denominada en USD, de modo que si financia desde otra divisa, consulte el tipo de cambio y cualquier cargo asociado con su account manager antes de depositar.

Preguntas frecuentes

Fija ThinkMarkets las comisiones PAMM

No. ThinkMarkets configura qué tipos de comisión están disponibles y aplica el límite a la comisión de gestión. Las tarifas concretas las fija cada gestor en su oferta y se comunican a los inversores antes de que se unan.

Pago comisión de rendimiento si la cuenta pierde dinero

No. La comisión de rendimiento sale solo del beneficio, de modo que un intervalo negativo no genera ninguna. La marca de agua máxima exige después que el gestor recupere esa pérdida antes de volver a cobrar. La comisión de gestión, si la oferta la incluye, se sigue cobrando.

Qué significa marca de agua máxima en una cuenta PAMM

Significa que la comisión de rendimiento se aplica solo al nuevo beneficio neto por encima del nivel más alto alcanzado antes. Las pérdidas se arrastran y deben recuperarse primero, de modo que no paga una segunda comisión por ganancias que solo restauran terreno ya perdido.

Por qué mi tarifa de comisión es distinta de la de otro inversor

Porque la tarifa depende del capital. Un gestor puede fijar tramos de modo que un saldo mayor obtenga un porcentaje menor, lo que significa que dos inversores del mismo fondo común pueden pagar tarifas distintas sobre la misma rentabilidad bruta. Los tramos figuran en la oferta.

Pagan los inversores PAMM los spreads y las comisiones por separado

No. Se cargan en la cuenta maestra donde ocurre el trading, y se absorben en el resultado neto distribuido en el rollover. Usted los soporta en proporción a su participación y no como un cargo aparte, y no se le desglosan.

Existe un límite a las comisiones PAMM

La comisión de gestión está limitada al 10 por ciento. No hay ningún límite configurado actualmente para la comisión de rendimiento, así que compruebe la tarifa y los tramos por capital en la oferta del gestor antes de unirse.

Puede un gestor subir sus comisiones después de que me una

No sobre su inversión. Una vez que hay al menos un inversor vinculado a una oferta, esta no puede modificarse, de modo que las tarifas que aceptó son las que mantiene. Un gestor que quiera otras condiciones tiene que crear una oferta nueva, que se aplica a futuros inversores y no a usted.