Uma conta PAMM divide os resultados por percentual do pool. Seus recursos compram uma participação em uma única conta mestra, e o que essa conta ganhar ou perder é aplicado à sua participação no rollover. As taxas saem ao final do intervalo de negociação, e por isso dois investidores do mesmo pool terminam com números líquidos diferentes.

Este guia percorre a aritmética com um único pool acompanhado ao longo de um ganho, uma perda e um saque. Para o modelo em si, veja o que é uma conta PAMM, e o produto está descrito na página de gestor PAMM da ThinkMarkets.

Como lucros e perdas são divididos em uma conta PAMM

Você detém um percentual da conta mestra, não posições individuais. Quando o gestor opera, o resultado pertence à conta como um todo, e o sistema calcula a fatia de cada participante.

A conta do proprietário do gestor conta como primeiro participante, então aparece em cada divisão ao lado dos investidores, tenha ele depositado recursos próprios ou não.

Um exemplo resolvido de divisão de lucros no PAMM

Tome um pool de 100.000 USD formado por quatro participantes. Todos os números aqui são ilustrativos.

O pool, antes de qualquer operação

Quatro participantes, 100.000 USD no total

Investidor 1

40.000

Investidor 2

25.000

Gestor

20.000

Investidor 3

15.000

O comprimento da barra está em escala, de 0 a 45.000 USD. Números ilustrativos apenas. Não são uma tabela de taxas da ThinkMarkets nem indicação de resultados futuros.

Suponha que o gestor opere durante um intervalo e a conta mestra termine 5.000 USD acima, um retorno bruto de 5 por cento.

Um lucro de 5.000 USD, atribuído

Cada participante ganha 5 por cento antes das taxas, igual ao pool

Participante	Participação	Recursos	Lucro bruto atribuído
Gestor	20 por cento	20.000 USD	1.000 USD
Investidor 1	40 por cento	40.000 USD	2.000 USD
Investidor 2	25 por cento	25.000 USD	1.250 USD
Investidor 3	15 por cento	15.000 USD	750 USD

Números ilustrativos apenas. Não são uma tabela de taxas da ThinkMarkets nem indicação de resultados futuros.

Cada participante ganhou 5 por cento antes das taxas. Os valores diferem apenas porque as participações diferem, e esse é todo o mecanismo em uma linha.

O que acontece quando o pool perde

Exatamente a mesma aritmética, na direção oposta. Essa é a parte que vale estar claro antes de alocar e não depois.

O mesmo pool, uma perda de 5.000 USD

Aritmética idêntica, direção oposta

Participante	Participação	Ganho de 5.000 USD	Perda de 5.000 USD
Gestor	20 por cento	1.000 USD	1.000 USD arcados
Investidor 1	40 por cento	2.000 USD	2.000 USD arcados
Investidor 2	25 por cento	1.250 USD	1.250 USD arcados
Investidor 3	15 por cento	750 USD	750 USD arcados

Números ilustrativos apenas. Não são uma tabela de taxas da ThinkMarkets nem indicação de resultados futuros.

Com o mesmo pool, uma perda de 5.000 USD significa que o Investidor 1 arca com 2.000 USD dela, o Investidor 2 com 1.250 USD e o Investidor 3 com 750 USD. Ninguém fica protegido e nada é limitado.

Se a conta mestra atingir o nível de stop-out, as posições encerram ali e as perdas realizadas são divididas entre as participações da mesma forma proporcional, todas de uma vez. O quadro completo está em riscos de uma conta PAMM.

Como as taxas mudam o resultado líquido

A atribuição bruta é proporcional. Os resultados líquidos não são, e o motivo é que as taxas de performance dependem do patrimônio.

Seguindo o exemplo positivo, suponha uma taxa de performance por faixas de 40 por cento abaixo de 10.000 USD de patrimônio e de 30 por cento a partir de 10.000 USD. Os três investidores estão acima do limite, então 30 por cento se aplica a cada um.

O mesmo lucro, depois da taxa de performance

As taxas são pagas pelo investidor ao gestor

Participante	Lucro bruto	Taxa a 30 por cento	Líquido ao investidor
Investidor 1	2.000 USD	600 USD	1.400 USD
Investidor 2	1.250 USD	375 USD	875 USD
Investidor 3	750 USD	225 USD	525 USD

Números ilustrativos apenas. Não são uma tabela de taxas da ThinkMarkets nem indicação de resultados futuros.

O gestor recebe os 1.200 USD de taxas de performance além dos 1.000 USD atribuídos à própria participação. Se o patrimônio de um investidor estivesse abaixo do limite, os 40 por cento teriam sido aplicados e o retorno líquido dele seria menor em termos percentuais que o dos demais, sobre um resultado bruto idêntico. Uma taxa de gestão, se a oferta incluir, sai além disso. Os cálculos estão em taxas PAMM explicadas.

Quando a atribuição realmente acontece

No rollover, não operação por operação. O sistema recalcula cada participação, aplica o lucro ou a perda a ela e processa os pedidos de depósito e saque aprovados, tudo na mesma passagem.

Na ThinkMarkets o rollover roda a cada hora por padrão, e o gestor pode acioná-lo manualmente dentro de um limite de frequência. O efeito prático é que o saldo PAMM se move em degraus. Entre dois rollovers ele fica parado mesmo com o gestor mantendo posições abertas, o que é normal e não é defeito.

Por que o seu percentual de participação muda

Porque as participações são recalculadas sempre que entra ou sai dinheiro do pool, e isso inclui o dinheiro de outras pessoas.

Por que o seu percentual muda sem você fazer nada

O Investidor 2 aporta mais 25.000 USD. Mais ninguém deposita ou saca

Participante	Recursos	Participação antes	Participação depois
Gestor	20.000 USD	20 por cento	16 por cento
Investidor 1	40.000 USD	40 por cento	32 por cento
Investidor 2	50.000 USD	25 por cento	40 por cento
Investidor 3	15.000 USD	15 por cento	12 por cento

O pool sobe de 100.000 USD para 125.000 USD. O dinheiro dos demais não muda, mas a fatia de um pool maior é menor. Números ilustrativos apenas. Não são uma tabela de taxas da ThinkMarkets nem indicação de resultados futuros.

Se outro participante deposita, o seu percentual cai mesmo que o seu saldo não tenha se mexido. Você detém a mesma quantia de um pool maior. Saques de outros fazem o contrário. Nada foi tirado de você e nada precisa ser corrigido.

Quando você confirma um investimento próprio, o valor é reservado do seu saldo disponível enquanto o gestor aprova. Os recursos não se perdem nessa espera. Ficam retidos até a aprovação e o rollover seguinte.

O que acontece se você sacar com operações abertas

Aplica-se o encerramento parcial por participação. Em vez de encerrar uma posição inteira, a plataforma encerra apenas a porção de cada uma que corresponde à sua participação.

O lucro ou prejuízo realizado nessa porção é atribuído integralmente a você, porque o seu saque foi o que provocou o encerramento. As posições restantes seguem para o resto do pool, sem efeito em termos percentuais.

Disso decorre uma consequência nas taxas. Sair no meio de um intervalo de negociação pode gerar uma taxa de performance pendente, calculada apenas sobre o lucro gerado para você naquele intervalo, à alíquota correspondente ao seu patrimônio. Se o intervalo estiver negativo, nada é cobrado.

Perguntas frequentes

Como os lucros são divididos em uma conta PAMM

Por percentual do pool. Os recursos de cada investidor compram uma participação na conta mestra, e essa participação recebe o mesmo percentual do resultado da conta. Uma participação de 25 por cento recebe 25 por cento do lucro, antes das taxas.

Todos os investidores PAMM têm o mesmo retorno

Antes das taxas, sim. Cada participação no pool obtém o mesmo retorno percentual no mesmo período. Depois das taxas os resultados podem diferir, porque as taxas de performance dependem do patrimônio e o gestor pode definir faixas em que um saldo maior recebe percentual menor.

O que acontece com a minha participação quando o pool perde dinheiro

Ela cai no mesmo percentual que o pool. Uma queda de 5 por cento na conta mestra é uma queda de 5 por cento na sua participação, e nada limita até onde isso pode ir. Se a conta sofrer stop-out, as perdas realizadas são divididas entre todas as participações de uma vez.

Quando o lucro é de fato creditado à minha participação

No rollover, que roda a cada hora por padrão. Os resultados não são aplicados operação por operação, então o seu saldo se atualiza em degraus em vez de se mover continuamente enquanto há posições abertas.

Por que o meu percentual de participação no PAMM mudou

As participações são recalculadas sempre que recursos entram ou saem do pool. Se outro participante deposita, o seu percentual cai mesmo que o seu dinheiro não tenha mudado, porque agora você detém uma fatia de um pool maior. Saques de outros têm o efeito contrário.

O dinheiro do próprio gestor participa do resultado

Sim, quando ele depositou algo. A conta do proprietário do gestor é tratada como primeiro participante do pool e recebe o mesmo resultado proporcional que os demais. Aportar recursos próprios é recomendado mas não obrigatório, então um gestor pode não ter participação alguma.

O que acontece se eu sacar enquanto o gestor tem posições abertas

Aplica-se o encerramento parcial por participação. A plataforma encerra apenas a porção de cada posição aberta correspondente à sua participação, e o resultado realizado nessa porção é atribuído integralmente a você. As posições restantes seguem para o resto do pool.