Uma conta PAMM tem duas taxas possíveis e o gestor define as duas. A taxa de performance sai apenas do lucro e usa uma marca d'água máxima, então as perdas precisam ser recuperadas primeiro. A taxa de gestão leva um percentual do seu patrimônio a cada intervalo, qualquer que seja o resultado, com teto de 10 por cento. Os custos de negociação ficam na conta mestra.

Este guia percorre os cálculos com exemplos. Para entender como o PAMM funciona em si, veja o que é uma conta PAMM. O produto está descrito na página de gestor PAMM da ThinkMarkets.

Quais são os dois tipos de taxa do PAMM

A ThinkMarkets configura quais tipos de taxa existem e aplica o teto da taxa de gestão. Todo o resto fica com o gestor, e é por isso que dois gestores na mesma plataforma podem cobrar de formas bem diferentes. As duas alíquotas são mostradas na oferta antes de você comprometer qualquer recurso.

Taxa de performance e taxa de gestão comparadas

As diferenças estruturais que importam para o investidor

	Taxa de performance	Taxa de gestão
O que ela paga	O lucro que o gestor gera	A condução da estratégia, ganhando ou perdendo
Cobrada sobre	Apenas o novo lucro líquido	Seu patrimônio
Cobrada em intervalo negativo	Não	Sim
Base	Conforme o patrimônio, com marca d'água máxima	Percentual do patrimônio
Teto	Sem teto configurado atualmente	10 por cento
Quem define a alíquota	O gestor	O gestor

Um gestor pode usar uma taxa, as duas ou nenhuma. A combinação diz algo sobre como ele é remunerado. Um gestor só com taxa de performance não ganha nada em um ano neutro. Um gestor só com taxa de gestão ganha o mesmo quer você lucre, quer perca.

Como a taxa de performance do PAMM é calculada

Apenas sobre o lucro, ao final de cada intervalo de negociação, e nunca sobre um depósito. Se o intervalo terminar com perda líquida, a taxa é zero.

Como funcionam as faixas por patrimônio

Uma estrutura ilustrativa, não uma tabela de taxas da ThinkMarkets

Patrimônio do investidor ao fim do intervalo	Alíquota aplicada	Um investidor que termina com
0 USD ou mais	40 por cento	4.000 USD paga 40 por cento sobre o lucro
10.000 USD ou mais	30 por cento	12.000 USD paga 30 por cento sobre o lucro

Números ilustrativos apenas. Não são uma tabela de taxas da ThinkMarkets nem indicação de resultados futuros.

A alíquota em si depende do patrimônio, e essa é a parte que surpreende as pessoas. O percentual aplicado depende do seu patrimônio ao final do intervalo, então o gestor pode definir faixas que cobram menos de investidores maiores.

O que é uma marca d'água máxima

Um mecanismo que impede você de pagar duas vezes pelo mesmo ganho. A taxa de performance se aplica apenas ao novo lucro líquido acima do nível mais alto já alcançado. Depois de uma perda, nenhuma taxa é cobrada, a perda é carregada adiante e o gestor precisa recuperá-la antes de as taxas voltarem.

Como funciona uma marca d'água máxima em quatro intervalos

Lucro acumulado contra o pico anterior. A taxa se aplica apenas ao terreno novo acima dele

Intervalo 1

+1.000

Intervalo 2

-600

Intervalo 3

+400

Intervalo 4

+800

O comprimento da barra mostra o lucro acumulado, escala de 0 a 1.800 USD. Os intervalos 1 e 4 marcam novos picos e geram taxa. Os intervalos 2 e 3 ficam abaixo do pico e não geram nenhuma. Números ilustrativos apenas.

Sem isso, um gestor que perdesse dinheiro e depois o recuperasse poderia cobrar pela recuperação, mesmo que você não estivesse melhor do que antes de ele começar.

Um exemplo resolvido de marca d'água máxima

Os números abaixo são ilustrativos e acompanham um único investidor ao longo de quatro intervalos de negociação.

Os mesmos quatro intervalos, em números

Onde a taxa se aplica e onde não

Intervalo	Resultado	Posição frente ao pico anterior	Taxa sobre
1	Lucro de 1.000 USD	Novo pico	1.000 USD
2	Perda de 600 USD	600 USD abaixo do pico	Nada
3	Lucro de 400 USD	Ainda 200 USD abaixo	Nada
4	Lucro de 800 USD	600 USD acima do pico	600 USD

Números ilustrativos apenas.

No intervalo 4 a conta ganhou 800 USD, mas apenas 600 USD eram terreno novo acima do pico anterior. Os primeiros 200 USD apenas recuperaram o que o intervalo 2 tinha perdido, então não há taxa sobre eles.

Como a taxa de gestão do PAMM é calculada

Como um percentual do seu patrimônio, cobrado ao final de cada intervalo de negociação, com teto de 10 por cento.

A diferença em relação à taxa de performance é que o resultado é irrelevante. Ela é cobrada em um intervalo neutro e também em um negativo. Ao longo de um período longo sem ganhos, só a taxa de gestão já corrói um investimento, e esse é o principal motivo para conferir a alíquota antes de aderir e não depois.

Quando as taxas do PAMM são cobradas

Ao final do intervalo de negociação definido na oferta do gestor. O intervalo pode ser configurado em dias, semanas, meses, meses civis ou no rollover, e todas as durações são calculadas em UTC+0.

O intervalo importa mais do que a maioria dos investidores imagina. Ele define com que frequência você é cobrado e com que frequência a marca d'água máxima é reavaliada. Um intervalo mais curto significa cálculos de taxa mais frequentes e redefinições mais frequentes do pico que o gestor precisa superar.

Sacar gera uma taxa de performance

Pode gerar. Como as taxas normalmente são calculadas ao final do intervalo, um investidor que saísse no meio poderia levar o lucro sem pagar a taxa que o gestor já havia ganhado sobre ele. Uma taxa de performance pendente evita isso.

Como funciona uma taxa de performance pendente

Aplicada quando você saca no meio de um intervalo de negociação

A que se aplica

Apenas ao lucro do intervalo em curso

A taxa é calculada somente sobre o lucro gerado para aquele investidor durante o intervalo em andamento.

Se o intervalo está negativo

Sem taxa

Quando o intervalo em curso está com perda, nenhuma taxa de performance pendente é cobrada.

Qual alíquota

Sua faixa de patrimônio

O nível conforme o patrimônio atual do investidor, a mesma regra usada ao fim de um intervalo.

Quando um investidor sai entre intervalos, a taxa de gestão é rateada pelo mesmo critério.

Quanto custam a você spreads, comissões e swaps

Nada diretamente, e esse é o ponto que vale entender. Os custos de negociação são cobrados na conta mestra, não na sua. Sua conta não mantém posições próprias, então nada é faturado para ela e nada aparece como item separado.

O que chega até você é o resultado líquido da conta mestra. O spread está dentro do preço de execução, e comissões e swaps são lançados contra as posições, de modo que o lucro ou a perda distribuído no rollover já vem líquido dos três.

Ainda assim você arca com esses custos, na proporção da sua participação no pool. Você apenas não os vê discriminados. É uma diferença real em relação a operar a própria conta, onde cada custo é visível em cada operação, e significa que uma estratégia que negocia muito carrega custos que você não consegue inspecionar.

Existem mínimos ou outras cobranças

Não há mínimo nem máximo de investimento no nível da plataforma. Cada gestor define seu investimento inicial mínimo, seu depósito adicional mínimo e seu saque mínimo dentro da oferta, e os três são mostrados antes de você confirmar.

Depósitos e saques usam os métodos de pagamento habituais da ThinkMarkets, então qualquer cobrança associada a um método se aplica como sempre. Uma conta de investidor PAMM é denominada em USD, então se você estiver aportando de outra moeda, confirme a taxa de conversão e qualquer cobrança associada com seu account manager antes de depositar.

Perguntas frequentes

A ThinkMarkets define as taxas do PAMM

Não. A ThinkMarkets configura quais tipos de taxa estão disponíveis e aplica o teto da taxa de gestão. As alíquotas efetivas são definidas por cada gestor na oferta e informadas aos investidores antes da adesão.

Pago taxa de performance se a conta perder dinheiro

Não. A taxa de performance sai apenas do lucro, então um intervalo negativo não gera nenhuma. A marca d'água máxima então exige que o gestor recupere essa perda antes de as taxas voltarem. A taxa de gestão, se a oferta incluir, continua sendo cobrada.

O que significa marca d'água máxima em uma conta PAMM

Significa que a taxa de performance se aplica apenas ao novo lucro líquido acima do nível mais alto já alcançado. As perdas são carregadas adiante e precisam ser recuperadas primeiro, então você não paga uma segunda taxa por ganhos que apenas recuperam terreno já perdido.

Por que minha alíquota é diferente da de outro investidor

Porque a alíquota depende do patrimônio. Um gestor pode definir faixas de modo que um saldo maior receba um percentual menor, o que significa que dois investidores no mesmo pool podem pagar alíquotas diferentes sobre o mesmo retorno bruto. As faixas constam da oferta.

Investidores PAMM pagam spreads e comissões separadamente

Não. Eles são cobrados na conta mestra onde a negociação acontece, e absorvidos no resultado líquido distribuído no rollover. Você arca com eles na proporção da sua participação, e não como cobrança separada, e eles não são discriminados para você.

Existe teto para as taxas do PAMM

A taxa de gestão tem teto de 10 por cento. Não há teto configurado atualmente para a taxa de performance, então confira a alíquota e as faixas por patrimônio na oferta do gestor antes de aderir.

Um gestor pode aumentar as taxas depois que eu aderir

Não sobre o seu investimento. Depois que ao menos um investidor está vinculado a uma oferta, ela não pode ser modificada, então as alíquotas que você aceitou são as que permanecem. Um gestor que queira outras condições precisa criar uma oferta nova, que vale para futuros investidores e não para você.