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聯準會是什麽?如何通過聯準會升息與降息來判斷股票指數走勢

聯準會是什麽

聯準會是美國聯邦準備系統的簡稱,也稱為美聯儲,它是美國的中央銀行體系,聯準會英文名為Federal Reserve System(縮寫為Fed)。
 

19世紀初美國經歷了一系列重大金融和銀行危機,促使美國國會在1913年通過了《聯邦準備法》,聯準會便由此創建。
 

雖然其關鍵職位需由總統提名及參議院批準,但聯準會卻是獨立於美國政府的機構,其決策行為不受政府影響或控製。


聯準會體系架構

聯準會由三個機構組成,其中聯邦準備理事會是最高管理者,而最受金融市場關註的則是公開市場操作委員會(簡稱FOMC)。

聯準會體系架構


傑洛姆·鮑爾(JeromePowell)是現任聯準會主席,其任期至2026年5月15日。


聯準會貨幣政策目標

聯準會的貨幣政策是全球金融市場的最重要的焦點,其貨幣政策圍繞兩大目標進行製定:

  1. 穩定的通脹率 – 2%的通脹率年率目標;
  2. 持續的充分就業。

Fed 會議是什麽

Fed會議實際是指FOMC會議,FOMC是美國貨幣政策(公開市場操作)的決策機構,因此聯準會會議是全球金融市場最重要的財經事件。
 

更通俗的說,聯準會的利率決議是由FOMC所決定。FOMC由以下12位具有投票權的委員組成:

  • 聯邦準備理事會7位理事
  • 紐約聯邦儲備銀行主席
  • 剩下11家區域聯邦儲備銀行中的四位主席 – 按年輪值

所有12家區域聯邦儲備銀行的主席均會參加FOMC會議,以討論和決定貨幣政策,但只有FOMC委員才能就貨幣政策進行投票。

 

FOMC 會議決議時間

FOMC會議每年在華盛頓舉辦八次,下方是2022年的FOMC會議時間表:
 

1 1月25日–1月26日
2 3月15日–3月16日
3 5月3日–5月4日
4 6月14日–6月15日
5 7月26–至27日
6 9月20日–9月21日
7 11月1日–11月2日
8 12月13日–12月14日
 

Fed 利率是什麼

也稱為聯邦基金利率和聯準會利率,Fed利率是聯準會的主要貨幣政策工具。
 

Fed利率具體是指美國銀行間的隔夜拆借利率,它是整個美國金融市場最基礎的利率,其變化會直接影響所有市場利率。
 

簡單的理解,當銀行之間的資金拆借成本增加時,包括個人房貸利率、企業融資利率等所有其它市場利率都會提高。


聯準會升息與降息

所謂Fed升息是指FOMC會議決定提高聯邦基金利率,來實現貨幣政策目標,通常升息的主要目的是為了抑製通脹。
 

聯準會升息會怎樣

  • 透過增加社會融資成本,來預防或抑製經濟過熱;
  • 通過提高利率,來減少貨幣供應,從而抑製通脹。

Fed升息對於金融市場的影響很復雜,理論上它會利空股市、利好美元。其影響不只局限於美國,Fed升息對全球所有金融市場都有深遠影響,隨著市場行情波動,就會有更多機會交易全球股票指數
 

而聯準會降息發生在經濟下行周期中,通過降息可減少社會融資成本,讓企業更容易也更願意借貸來渡過危機或進行擴張,從而促進經濟增長。


聯準會縮表與量化寬松

當無法通過利率來進一步放松貨幣政策,即利率已接近零無法再降低時,聯準會便會使用非傳統的貨幣政策工具–量化寬松(QE)。
 

量化寬松指美國聯準會通過直接購買國債、聯邦機構債券和住房抵押貸款證券等方式,向市場註入資金和流動性,從而達到與降息一樣的效果。
 

聯準會縮表則是指退出量化寬松,即出售在量化寬松操作時所購買的各類債券,從而從市場中收回資金,其效果與升息類似。


聯準會的獨立性

美國聯準會的運營並非由政府拔款,其主要資金來源是來自其公開市場操作過程中購買的證券的利息,以及來自對會員銀行的服務收費。
 

其最重要的聯邦準備理事會的7位理事中,除了主席和副主席任期是4年外,其余任期均是14年,遠比總統的任期長,進一步降低了政府可能存在的影響力。
 

雖然聯準會不受政府控製,但也不屬於私人機構,它服務於美國的公共利益,其每年的凈收入都上繳美國財政部。
 

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