小道瓊一詞和道瓊指數常被投資者混淆,實際上小道瓊和道瓊指數在金融市場中是相關但又不同的概念。
道瓊指數(Dow Jones Industrial Average Index)指的是一個由30家美國大型企業股組成的股票指數,道瓊指數主要是做為市場表現的量化工具,本身是無法被交易的;小道瓊則是由CME推出以道瓊指數期為標的的期貨類金融衍生品。
簡單來說道瓊指數是無法被交易的,對於想投資於道瓊指數波動的投資者而言則需通過如小道瓊期貨的金融衍生品。
儘管小道期貨和道瓊指數是不同的概念,但基於兩者的相關,包括小道瓊成分股和道瓊指數成分股等方面都是一致,因此兩者價格變動和走勢都有著非常高大相關性,這意味著道瓊指數的漲跌和小道瓊即時行情存在相互影響的關係,所以投資者在進行小道瓊交易時可通過觀察和分析道瓊指數的走勢,來判斷小道瓊即時走勢。
2.1 道瓊指數和小道瓊走勢
從以下道瓊指數和小道瓊走勢可見,兩者雖然在漲跌幅度會有一定的分別,然而它們的走勢基本是一致的,有著互相影響的關係。
做為道瓊指數的期貨,小道瓊期指在芝加哥商品交易所上有提供著不同類型的小道瓊期貨進行交易,它們分別是小道瓊mini (E-mini Dow Jones)和微型小道瓊(Micro E-mini Dow Jones)。
與標準道瓊期貨合約相比,Mini小道瓊規格是標準合約的1/5,而微型小道瓊則是小道瓊mini的1/10。這也就是說小道瓊一點上下為5美金,那微型小道瓊一點則為0. 5美金。而其它方面的細則如小道瓊保證金和微型小道瓊保證金的比例也一樣。
以下是小道瓊合約規格細則和與標準合約細則的對比:
小道瓊期貨 |
Mini小道瓊(E-Mini Dow Jones) |
微型Mini小道瓊(Micro E-Mini Dow Jones) |
道瓊期貨標準合約 |
交易所 |
芝加哥期貨交易所 |
芝加哥期貨交易所 |
芝加哥期貨交易所 |
小道瓊代號 |
YM |
MYM |
DD |
合約規格 |
指數點 * 5 美金 |
指數點 * 0.5 美金 |
指數點 * 25 美金 |
最小跳動
單位 |
1點 = 5美金 |
1 點 = 0.5 美金 |
1 點 = 25美金 |
交易月份 |
3、6、9、12月 |
3、6、9、12月 |
最後交易日 |
合約月份的第三個週五 |
合約月份的第三個週五 |
小道保證金 |
8,800 美金 |
約880美金 |
約44,000美金 |
結算方式 |
現金交割 |
現金交割 |
現金交割 |
與大部分的期貨一樣,芝加哥商業交易所的小道瓊電子盤交易提供小道瓊指數期貨接近24小時的交易時段。兩個小道瓊期貨的交易時間相同,小道瓊開盤時間為 每週一至週五,美國東部時間 06:00 至次日 05:00 (05:00 – 06:00 休市一小時)。
由於小道瓊期貨的交易時間相比傳統美股交易時段來得更長(美股交易時間為美國東部時間 08:30 至 16:00),因此一般來說美股小道瓊交易時間會被區分為盤前盤後和夜盤交易時間段,這意味著投資者可在任何常規美股交易時間以外進行買賣。
具體來說,以下是小道瓊時間段和傳統美股道瓊時間段的區分(美國東部時間):
小道瓊日盤時段 |
週一至週五08:30 – 16:00 |
小道瓊盤前時段 |
週一至週五 06:00 – 08:30 |
小道瓊盤後時段 |
週一至週五 16:00 – 20:00 |
小道瓊夜盤時段 |
週日至週五 20:00 – 次日05:00 |
自小道瓊期貨的推出後,更小的合約規模和更低的交易成本與入場門檻,也使得更多的個人投資者能夠參與道瓊期貨的投資,使得小道指取代道瓊標準期貨成為最受歡迎的道瓊期貨,具有高度的流動性和活躍市場。
因此小道瓊期貨在相比於標準合約道瓊期貨或是個股交易上也佔據一定的優勢。
優勢1. 可以更靈活的控制倉位和風險
優較小合約規模使得個人投資者可以以更小的資金參與道瓊指數交易,小道瓊一點的價格變動相對較小,使得投資者可以更靈活的控制倉位和風險。
優勢2. 可以及時應對重要市場事件的影響
小道瓊的交易時間與傳統股票市場的交易時間來的更長,除了常規交易時間外,還包括盤前盤後和夜盤時段交易,讓投資者可在股市關閉時,能夠及時應對重要市場事件的影響。
優勢3. 有著高度的流動性和活躍的交易市場
做為全球最大指數期貨之一的小道瓊,有著高度的流動性和活躍的交易市場。這意味著投資者可以在任何時候買入或賣出小道瓊期貨,並且交易流程高效和成交速度也較快,無需擔心流動性不足而無法及時買賣。
優勢4. 可以實現分散化投資
小道瓊期貨與其它金融工具或商品之間也存在相關性,提供了投資者使用不同的投資者策略的靈活性,例如投機和套期套利交易等,實現分散化投資。
小道瓊的優勢提供投資者許多交易便利,然而在進行交易小道瓊時,仍有一些事項是需要注意的,以避免在進行小道瓊投資是面對不必要的風險和虧損。
6.1 小道瓊合約細則
投資者在開始進行小道瓊期貨投資前,需先仔細了解小道瓊期貨的一些相關交易細則,其中就包括以下這幾點:
期貨合約到期日 |
小道瓊期貨合約的期限為一個季度(可參考上文合約規格細則)。
合約到期日前,投資者需決定是否捲入下個到期日或平倉。 |
小道瓊期貨保證金 |
小道瓊期貨保證金涉及到初始保證金和維持保證金。
初始保證金是在開倉時所需的保證金,維持保證金則是在持有頭寸時交易賬戶所需有的最低資金以確保不被強制平倉。 |
價格限制機制 |
道瓊有著價格下跌限制機制
小道瓊期貨下跌到一定的百分比後,小道瓊期貨將暫停交易一段時間。小道瓊價格下跌限制為 7%、13%和20%,
夜盤交易時段則是7% 的上漲和下跌價格限制 |
更多相關小道指數期貨合約細則可參考CME的官方網站。
6.2 小道瓊與金融市場的相關性和影響因素
小道瓊做為道瓊指數的金融衍生品,與其它金融工具存在一定的相關性和互相影響。股指期貨是衡量股市整體表現的工具,而小道瓊也代表了道瓊指數的表現,因此小道瓊與其它主要股指期貨,如標普500指數期貨和納斯達克100指數期貨等,通常都會表現出高度的相關性相互影響。當這些指數中一個出現大波動時,往往會對其他指數產生影響,包括小道瓊。
其次,小道瓊與個別股票和行業也存在相關性。道瓊指數包含了30家具有代表性的美國大型公司,涵蓋了各個行業。因此,小道瓊的表現受到這些公司的業績和市場評估的影響。如果其中一家公司發布了重要的財務報告或公告,可能會對小道瓊產生直接影響。
除了這些相關性外,小道瓊的變動通常和道瓊指數是一致的,因此在進行小道瓊投資時,投資者也需了解影響道瓊指數或是小道瓊價格變動的因素,主要的因素有包括但不限於以下這些因素:
- 全球經濟和金融市場的變化
- 重要事件和數據發佈如美國貨幣政策、經濟數據
- 全球貿易關係和地緣政治因素
了解這些因素和相關性能夠幫助投資者了解小道瓊的走勢,在進行投資的時候可做為參考來製定相關的投資策略。
小道瓊的推出確實提供更多個人投資者能夠以更低的成本參與道瓊指數期貨的投資者,然而從小道瓊期貨合約規格可見,即使微型小道瓊保證金最少也需約900 美金(不包括維持保證金和小道瓊當衝保證金),因此對於資金額較小的投資者而言仍然一筆不小的金額
那要如何以更低的成本交易道瓊期貨呢?實際上,投資者也可通過智匯交易道瓊期貨差價合約或道瓊指數差價合約進行交易道瓊指數。
投資者無需持有任何期貨,可通過最高200倍的槓桿交易,最低只需要不到20美元的保證金,即可交易瓊指數或道瓊期指。以下是智匯提供的道瓊期貨差價合約和道瓊指數差價合約細則:
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道瓊期貨差價合約 |
道瓊指數差價合約 |
交易代碼 |
YM |
US30 |
槓桿 |
200倍 |
最小交易單位 |
1手 |
0.1 |
最小交易單位保證金
|
約165美元
|
約16.5美元
|
交易時間(台灣香港) |
週一 06:00 至週五05:00
每日 05:00 – 06:00 休市 |
此外,對於想學習交易小道瓊的投資者而言,也可通過智匯註冊免費賬戶測試操作小道瓊模擬盤,並通過交易小道瓊APP獲得即時小道瓊報價和小道瓊即時K線圖等。