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期貨是什麽?如何進行期貨開戶與期貨買賣交易?

1. 期貨是什麽意思?

期貨是僅次於股票的最常被提及的金融商品,特別是原油期貨股指期貨類商品,甚至會影響普通民眾的生活。

那期貨是什麽?許多人可能都無法真正回答這個問題。何謂期貨呢?

期貨是一種金融衍生商品,英文是Futures,與現貨(SPOT)相對應。現貨可以理解為一手交錢一手交貨,而期貨是買賣雙方約定,在未來特定的時間、價格和地點,交易約定數量的現貨。


2. 期貨產生的原因

現代社會中,企業采購生產材料不是一次性采購,而是根據訂單需求,在未來不同的時間采購相應數量的原料。這產生了一個問題 – 生產材料未來價格的不確定性。

 

商品未來價格的不確定性,不僅影響買方,同樣也影響賣方:

  • 未來商品價格如上漲買方利潤會因為采購成本上升下降賣方則會獲得額外利潤;
  • 未來商品價格如下跌賣方利潤會因為售賣價格下跌下跌買方則會獲得額外利潤。

企業需要消除或是控製這種不確定性,才能持續發展,因此產生了鎖定未來風險的需求。期貨便是由對沖未來風險的需求而產生,它交易的是商品未來的價格,讓買賣雙方提前鎖定未來的價格。


3. 期貨分類有哪些?

根據期貨的標的物,可以分為商品期貨金融期貨
 

3.1  商品期貨

例如原油期貨黃金期貨農產品期貨等,這也是期貨最初的形式。商品類期貨在現代生產經營中起著重要的作用,它促進了相關商品的有效市場定價,並為企業提供了套期保值的工具。

 

商品期貨涉及到實物交割的問題,在到期交割日時如仍持有倉位,則需要根據合約要求進行商品實物的交割。

 

3.2  金融期貨

金融期貨則沒有實物形態的標的物,它包括指數期貨貨幣期貨利率期貨。雖然出現的時間比商品期貨晚,但金融期貨已占據所有期貨交易量的80%。

 

金融期貨在現代金融市場中至關重要,它一方面起著價格發現的作用,同時為金融機構提供了對沖風險頭寸的工具。
 

10美金買賣美股和原油期貨

4. 期貨交易特徵有哪些?

4.1  期貨結算日

也稱為到期交割日,根據交割的不同,同一商品期貨分為不同月份的合約。下方是芝加哥交易所WTI輕質油期貨的報價頁面部分截圖:
 

期貨交易特徵有哪些


其中包含了期貨交易重要的一些知識:

  • 根據期貨結算日的不同,期貨分為不同月份的合約,不同合約的報價不同 – 因為它們交易的是不同時間交割的商品;
  • 越接近當前時間的月份合約稱為主力合約,其交易量通常最高,其價格也越接受現貨的價格。

期貨結算時間由交易所製定,不同期貨的時間不同,例如WTI原油期貨的結算時間為合約月份前一個月25號前的倒數第四個工作日。

 

4.2  期貨保證金 / 期貨杠桿

期貨以保證金方式進行交易,即期貨交易可使用杠桿。根據期貨交易所以及具體期貨商品的不同,期貨杠桿倍數通常在幾倍至幾十倍之間。
 

仍以WTI原油為例子,一口WTI原油期貨代表1000桶,現其主力價格約為80美金。如不用杠桿,買賣一口WTI原油需要8萬美金,而使用20倍杠桿,則只要支付4000美金的保證金即可建立交易。

 

4.3  標準化合約交易

期貨是以標準化合約進行交易,例如WTI原油期貨一口是1000桶、黃金期貨一口是100盎司,進行期貨買賣時交易口數必須是標準化合約的整倍數。

 

4.4  期貨交易時間

不同期貨商品的交易時間不同,許多期貨都是國際性商品,使得其交易時間比股票交易時間長很多,在亞洲時間晚上時段也可以進行交易,這對亞洲投資者非常有利。

 

例如WTI原油期貨的交易時間是臺灣時間周一07:00至周六06:00,每天06:00 – 07:00休市一個小時,交易日每天不間斷交易23小時。


5. 期貨交易風險有哪些?

期貨交易最大的風險是市場風險,即當建立期貨倉位後,價格往不利於自身的方向變動,使得倉位出現虧損。對以套期保值投資者來說,這並不是問題,他們交易的主要目標是鎖定未來價格,而不是通過交易盈利。

 

對以投資為目的,即想通過期貨價格變動盈利的投資者,市場風險則是首要考慮因素國。而由於期貨杠桿的因素,期貨投資的市場風險比股票投資會高許多。

 

是由於期貨是保證金交易,交易所會規定賬戶內必須有特定金額的保證金來維持倉位,當賬戶資金低於此保證金水平時,如未能在規定時間補足保證金,倉位會被強製平倉。


6. 期貨與現貨的關系

現貨是商品實時的買賣價格,而期貨則是商品未來的價格,兩個價格間什麽聯系呢?


期貨現貨價格緊密聯系並相互影響,

  • 現貨沒有固定的交易場所,因此沒有統一價格,期貨價格是現貨價格的基準之一;
  • 期貨在越接近到期結算日,其價格會越接近現貨價格,在交割時兩者差價幾近消失。

期貨價格是市場對商品未來價格的預期,它即基於現貨的價格,同時也影響現貨的價格。


7. 期貨如何開戶?

臺灣有四十余家期貨券商,例如元大期貨、群益期貨和國泰期貨等,完整的期貨券商可於臺灣期貨交易所網站查詢。

 

投資者可根據自己的情況,電話聯系期貨商或親臨期貨商營業廳咨詢期貨開戶事宜。

交易十余種國際期貨

8. CFD期貨投資

除了選擇期貨券商這種傳統的期貨交易方式,期貨CFD投資亦是近年一種流行的投資方式。期貨CFD是指期貨差價合約,它是基於期貨的一種金融衍生商品。

 

透過期貨CFD交易,投資者無需在期貨交易所真正持有期貨頭寸,卻可以交易期貨的價格變動。簡單的理解,CFD期貨投資讓投資者可以用更靈活的交易條件,交易期貨商品的價格變動。
 

  期貨 期貨CFD
杠桿 1 - 20倍 高達500倍
最小交易合約 1口 0.01口
交易費用 經手費+結算費+交割費+交易稅 點差

透過更小的交易合約和更高的杠桿,期貨CFD大幅降低了期貨投資門檻。前文WTI原油期貨的例子,用20倍杠桿買賣一口需4000美金保證金;而許多CFD券商為WTI原油CFD提供100倍杠桿,交易1口則只需要800美金的保證金。

 

由於使用了更高的杠桿,交易期貨CFD的風險也相應的比期貨更高。
 

9. 選擇智匯交易期貨CFD

作為受英國FCA監管和澳洲ASIC等多國監管的知名CFD券商,ThinkMarkets智匯提供十余種期貨CFD交易,產品涵蓋:

此外,智匯還提供外匯、貴金屬、美股、大宗商品和加密貨幣等其它逾4000種國際金融商品的交易,讓投資者一站式交易環球金融市場。

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