做為最悠久的農產品期貨交易所,芝加哥期貨交易所(CBOT)也是全球最具影響力的農產品期貨交易中心,其推出的這三大農產品期貨也是全球農產品價格的基準。
1、小麥期貨
由芝加哥商品交易所推出小麥期貨是全球最具流動性的小麥期貨,也稱為芝加哥小麥期貨,是全球小麥價格的參考基準。小麥做為全球最主要的農產品之一,其期貨市場也具有高流動性。
2、黃豆期貨
也稱為芝加哥黃豆期貨,是國際黃豆價格的基準。黃豆也稱為大豆,是世界上最重要的豆類,可用來做各種豆製品、糧食和釀造醬油等食品類,因此黃豆期貨價格走勢也一直是受到全球高度關註。
3、玉米期貨
芝加哥玉米期貨是最具代表性的玉米期貨。玉米用途甚多,可分為食用玉米、飼料、青割玉米等,而玉米也做為牲畜飼料,因此玉米期貨價格對其它農產品價格尤其是牲畜有著極大的影響。
下方是芝加哥期貨交易所(CBOT)三大農產品期貨的合約簡介:
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小麥期貨 |
大豆期貨 |
玉米期貨 |
期貨交易所 |
芝加哥期貨交易所 (CBOT) |
合約規格
(1手) |
5000 蒲式耳
(約 136 公噸) |
5000 蒲式耳
(約 136 公噸) |
5000蒲式耳
(約 127 公噸) |
交易時間
(臺灣,香港) |
周一至周五 - 08:00 至 20:45 和 21:30 至 02:20 |
合約月份 |
3,5,7,9,12月 |
1,3,5,7,8,9,11月 |
3,5,7,10,12月 |
交割方式 |
實物和現金交割 |
實物和現金交割 |
實物和現金交割 |
維持保證金 |
3300美金 |
3600美金 |
2250黃金 |
農產品在全球化貿易的環境下,在現貨市場上買賣雙方可依據雙方協定的價格交易,造成價格變化較為頻密,對於農產品生產經營者來說價格風險較大。
在農產品期貨市場形成後,也在全球扮演著重要的角色。農產品期貨價格更為統一,有著更高的透明度、競爭性和可預測性,對農產品生產經營者或至投資者而起了非常大的作用。
1. 套期保值
農產品價格會因各種因素而造成價格波動大,因此農產品生產經營者可通過農產品期貨進行套期保值來轉移風險。
2. 農產品國際價格基準
農產品期貨價格的統一和高透明度的特點被視為一個農產品價格的基準參考,提供農產品生產經營者在進行生產、貿易活動時,可以期貨價格做為農產品的參考價格。
3、投機性
對於一些有經驗的投資者,投資者可不不必買入任何現貨也能通過買入或賣出農產品期貨,從期貨市場的價格波動中進行投機獲利,這也更大幅度的提高農產品在全球市場上的流動性。
農產品期貨的高流動性和價格波動也吸引了許多投資者或投機者的參與, 對於想投資農產品期貨的投資者而言,以下這幾點是投資者需註意的事項:
1、農產品期貨保證金 - 以小麥期貨保證金為例,其所需維持保證金為 約 3,300美金,一旦低於給定保證金水平時,則會出現強製平倉的可能。
2、農產品期貨到期日 – 也就是農產品期貨合約的最後交易日,如果交易者在到期前未進行平倉或展期則會進入結算流程。此時,期貨持有者將有義務根據期貨合約來進行交割或以現金結算。
3、影響農產品期貨走勢的因素 – 谷物做為糧食的基礎,是人類不可或缺的一部分,而主要驅使農產品期貨價格波動的因素更主要是源自於生產供應方面。
與其他大宗商品不同,谷物糧食的生產循環都有特定的時期並無法常年生產,這也使得農產品期貨價格波動對以下這些因素極為敏感:
1、氣候和季節
對於大部分農產品,氣候和季節是影響農產品價格的因素,而對於谷物類的影響更大。氣候和季節對谷物的種植,生長和收割整個作物生產周期都有著影響。
例如,氣候的大改變會使得谷物種植無法適當發芽,從而影響生產量和供應量,而農產品價格也會受到影響。
2、生產地的影響
在這些農產品生產地或出口國出現的各種因素,如農民收入變化、政府補貼、地緣政治等都會影響農產品期貨價格變動。簡單來說,如果主要生產地區內出現任何事件導致生產成本提高或供應量減少,也會影響農產品期貨價格走勢。
下方也是三大農產品的主要生產地或出口國:
農產品 |
主要生產地或出口國 |
小麥 |
俄羅斯,美國,澳洲,烏克蘭 |
大豆/黃豆 |
巴西,美國 |
玉米 |
美國,巴西,阿根廷,中國 |
3、能源價格
能源價格變化對農產品在生產過程中起了很大的影響,近代的農產品生產轉向工業化,從種植,加工,儲存至運輸都需要大量能源使用,因此全球能源價格走勢也對農產品期貨價格有著極大的影響。
自2020年開始,由新冠疫情至能源價格暴漲的多種因素影響下,各大農產品價格走勢也出現很大的波動。以下圖黃豆期貨走勢圖示例,國際黃豆價格因各種原因出現巨大波動:
- 2020年新冠疫情以來農產品緊缺的助推,國際黃豆價格一年的時間內,由近8美金/蒲式耳上漲至近16美金/蒲式耳;
- 緊隨著2022年的能源價格上漲的聯動下,黃豆期貨價格也再次上漲至 17.5美金/蒲式耳,創下近10年的新高。
對於想投資於農產品期貨交易的投資者而言,期貨不失為一個不錯的選擇,但從前文提到農產品期貨合約細則中可見,以小麥期貨保證金為例,其所需保證金需近3,300美金,對於不同投資者而言,所需金額不小。
那通過智匯 Thinkmarkets進行農產品差價合約交易,投資者可通過更高的杠桿和更小的交易單位交易農產品,同時不變擔心期貨合約到期。以下是智匯提供的農產品差價合約合約細則:
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小麥 |
大豆 |
玉米 |
杠桿 |
20倍 |
最小交易單位 |
1手(100蒲式耳) |
交割方式 |
連續合約 |
交易時間 |
周一08:00至周六03:20,每天20:45至21:30休市 |