VIX指數是芝加哥期權交易所的市場波動率指數（CBOE Volatility Index ）的簡稱，用來衡量市場對於標準普爾500指數在未來三十天的波動率預期，因此也稱爲s&p 500 VIX。
金融市場中，波動率越大便意味着風險就越高，所以VIX指數也時常被形象的稱作VIX恐慌指數。
VIX恐慌指數於1993 年由芝加哥期權交易所首次推出，它用年化百分比來表示和反映市場對標普500指數在未來30天的期望波動率。
雖然反映的是標普500指數的波動率預期，但由於標普500被視爲可以最好體現美國股市整體表現的指數，因此VIX指數也被視作美國甚至是全球資本市場避險情緒的風向標。
VIX指數的計算公式頗爲複雜，它是基於標準普爾500指數看漲和看跌期權的價格來計算。簡單理解，期權價格越高，市場預期未來波動幅度就越大，因而VIX指數的數值會越高。
恐慌指數的數值代表的是百分比，假設VIX現在的數值是10，它代表標普500指數在未來30天預期年化波動率爲10%。
值得注意的是，VIX指數反映的是市場波動率預期，它即包含正向波動也包含反向波動。當VIX指數大幅上昇時，通常標普500指數會下跌；當VIX指數下跌時，標普500的走勢則通常趨於穩定。
恐慌指數VIX與標普500指數走勢呈現直接關聯的關繫，
- 當標普500劇烈波動時，VIX指數會劇烈上漲；
- 當標普500指數穩定運行時，VIX指數則低位平穩運行，因此VIX指數也時常稱爲標普500 VIX。
VIX恐慌指數的曆史高點85.47出現在2020年3月18日，彼時新冠疫情引髮的全球大封鎖導緻金融市場崩潰，標普500指數連續出現熔斷。
VIX的中文名稱恐慌指數便很好的體現了它的作用，它體現了市場的恐怖情緒和程度。當VIX指數大幅上昇時，它代表市場預期未來的不確定性增加，從而讓資金從股市等高風險資産中流出。
全球的資本市場是聯動的，當VIX指數大幅上漲時，除了股市外，外匯、原油和黃金等其它全球金融市場通常也會出現大幅震動。
此外，VIX指數還爲投資者提供了額外的對衝工具。例如您長期看好美國股市，並且持有標普500成分股的做多倉位，當市場預期波動性將增大時，可以通過買進VIX指數來對衝股票頭寸的風險敞口。
1. VIX期貨
芝加哥期貨交易所於2004年開始提供VIX指數期貨交易， 一個VIX期貨合約的價值 = 指數報價 * 1000 美元， 以目前的VIX指數約 22的報價計算， 一個合約價值 = 22000 美元。
2. VIX指數差價合約
對於打算自己進行交易的個人投資者， VIX指數差價合約産品是很好的選擇，它提供比VIX期貨更小的交易合約、更靈活的槓桿以及更便捷的開戶流程。
第一步
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第二步
登錄平臺，在平臺左上角的報價窗口中點擊右鍵並選擇產品代碼，在彈出窗口中的Indices欄目下找到VIX並雙擊點亮它。VIX是VIX指數的交易代碼，隨後它便會顯示在左了角的報價視窗中並可進行指數交易。
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| 智匯VIX指數交易細則 |
| 交易代碼 |
VIX |
| 報價貨幣 |
美元 |
| 最小交易手數 |
0.1手 |
| 最大杠桿 |
50倍 |
| 每手合約價值 |
指數報價 * 1美元 |
| 每手保證金 |
約 0.5美元 |
交易時間
（香港/臺北時間） |
交易日每天 06:00 – 隔日 05:00
(每天05:00 – 06.00 休市一小時) |
1. 買進VIX指數示例
假設您的賬戶初始淨值爲1000美金，使用50倍的槓桿在報價爲23.50/23.61（即賣出報價爲23.50、買進報價爲23.61時）買進100手 VIX:
- 開倉價格：23.61
- 交易保證金：23.61 * 100 / 50 = 47.22 美元
- 交易成本(點差費用)：（23.61 – 23.50）* 100 = 11 美元
建倉後您的賬戶淨值爲989.00美金，可用保証金爲(989.00 – 47.22) = 941.78美金（可用保証金用於承擔浮動虧損以及建立新的倉位)
- 當報價上漲到25.00/25.11時，您決定獲利平倉：
- 平倉價格：25.00
- 交易盈虧：(25.00 – 23.61) * 100 = 139美金
此筆做多VIX指數的交易您最終盈利139美元離場。
2. 賣出VIX指數示例
假設您的賬戶初始淨值爲1000美金，使用50倍的槓桿在報價爲23.60/23.71（即賣出報價爲23.60、買進報價爲23.71時）賣出100手VIX :
- 開倉價格：23.60
- 交易保證金：23.60 * 100 / 50 = 47.20美金
- 交易成本(點差費用)：（23.71 – 23.60）* 100 = 11美金
當報價上漲至24.50/24.61時，您決定止損平倉：
- 平倉價格：24.61
- 交易盈虧：(23.60 – 24.61 ) * 100 = -101.00美金
此筆做空VIX指數的交易您最終虧損101.00美金離场