作為人類歴史上最重要的貴金屬，黃金曾是眾多國家的貨幣衡量單位。時至今日，許多國家仍把黃金做為重要的國家資產儲備，而對個體而言黃金則是保值和避險的投資選擇。

本篇文章將講解黃金在國際金融市場中的相關知識，而非去珠寶首飾店買黃金飾品或金條時所指的黃金。

1. 國際黃金是什麽？

由於存在不同的貨幣單位，黃金在不同國家的計量和報價單位可能會不同。因此為了方便起見，本文將以國際黃金為標准進行講解。

國際黃金的統一計量單位是盎司（1盎司≈28.35克），報價單位是美金。假設現時國際黃金價格是1800.50，代表1盎司黃金價格是1850.50美金。

雖然黃金的英文是gold，但其在國際金融市場的簡稱卻是XAU，其中X代表它不是任何一國家發行的貨幣，AU則是黃金的化學符號。

2. 黃金價格走勢

作為最受歡迎的貴金屬，黃金自2009年站上1000美金/盎司的價格後，便一直維持在1000美金的價格上方，併在2020年的2022年兩次刺穿2000美金的價格關口。

黃金價格長期走勢由市場供求關繫決定，而黃金的需求在宏觀層面會很大程度受其兩大天然屬性影響：

抗通脹屬性
避險屬性

例如黃金從2008年約700美金的價格一路上漲至2011年的1900美金的水平，彼時全球主要央行為應對次貸危機採取量化寬鬆，許多資金為了尋求在極度寬鬆的貨幣政策下保值的目的而買入黃金。

3. 黃金期貨是什麽？

黃金期貨以國際黃金市場未來的價格為交易標的，對合約到期前平倉的交易，盈虧以買賣差價結算；對於到期前未平倉的交易，則需要進行實物交割。

由於黃金期貨是由紐約商業交易所(NYMEX)所提供，它也被稱為紐約黃金。現時紐約商業交易所提供兩種類型的黃金期貨，下方是它們的合約簡介：

	黃金期貨	迷妳黃金期貨
合約大小	100盎司	10盎司
交易時間	美東時間周日18:00–周五17:00(每日17:00–18:00休市)
漲跌限制	無
槓桿	約30倍
保證金(1個合約)	6500美金	650美金

國際金融市場中，1手黃金是代表100盎司。

4. 黃金現貨是什麽？

與黃金期貨相對應的概念是黃金現貨，也稱為現貨黃金，它的價格即是實物黃金的實時買賣價格。黃金現貨還有一個更加大眾化的昵稱，倫敦金，原因是黃金現貨市場起源於倫敦。

與黃金期貨不同，現貨黃金不是在固定的交易所進行交易，而是場外交易。黃金現貨市場最重要的參與者是倫敦金銀市場協會(LBMA)具有做市商資格的12家會員，它們分別是：

法國巴黎銀行	花旗銀行	瑞士信貸	高盛
匯豐	工行標凖銀行	JP摩根	美林
摩根史坦利	渣打銀行	多倫多道明銀行	瑞銀

這些機構參與者或是代表它們自己，或是代表它們的客戶，在市場中商議和匹配相互之間的交易。雖然黃金現貨市場起源於倫敦，但黃金現貨報價仍是以美金報價，計量單位亦是盎司。

投資者在任何銀行或金行買賣實物黃金，都是屬於黃金現貨交易，並非是必須要與上方所提12家銀行進行交易才是黃金現貨。

5. 倫敦定價盤

倫敦定價盤(London Gold Fix)曾是黃金現貨交易中重要的概念，由於黃金價格的波動特性，早在1919年倫敦黃金市場的五家主要參與機構便引入了倫敦定價盤的概念，用於在每天特定的時間點確定一個固定的價格，這個價格被視作是黃金現貨的基準價格，被眾多市場參與者廣泛參考。

倫敦定價盤每天公佈兩次，分別是在倫敦時間10:30和15:00。在定價盤制定過程中，主要參與機構交換各自的黃金訂單數量、價格和買賣方嚮等詳情，權衡他們的客戶以及自身的利益，從而給出一個建議的價格。

由於倫敦定價盤的不透明性，從2015年3月起它被倫敦金銀市場協會黃金價格(LBMA Gold Price)所取代，併轉至電子平臺上進行公開拍賣來確定價格，由洲際交易所(ICE)的基準管理局(IBA)進行監督管理。

現時每天仍是在10:30和15:00進行兩次拍賣，早上的拍賣價格稱為LBMA Gold Price AM，下午的則稱為LBMA Gold Price PM。

6. 黃金期貨與黃金現貨的區別

初次接觸市場的投資者可能無法區別黃金期貨和現貨，簡單的理解，黃金現貨是黃金實物交易即時的價格，而黃金期貨則是於指定日期交割的黃金的價格。

黃金期貨市場的主要參與者是黃金開採商和提煉商等，因為黃金價格波動較大，這些公司可通過黃金期貨鎖定未來的價格來控制風險。

下方是黃金現貨和期貨的主要區別概覽：

	黃金期貨(紐約黃金)	黃金現貨(倫敦金)
交易方式	場內交易	場外交易
合約月份及到期日	每月	無
槓桿	約30倍	無

理論上，黃金期貨的價格等於黃金現貨價格加上倉儲成本，但期貨價格主要受供求關繫影響，因此黃金期貨價格即可能高於黃金現貨價格，也可能低於黃金現貨價格。

越接近當月的黃金期貨合約，其價格越接近黃金現貨價格，當臨近交割日時，期貨和現貨的價格差距會不斷縮窄，直至消失。

7. 如何交易國際黃金？

如上文所述，交易國際黃金的方式有黃金期貨和黃金現貨，但對普通投資者，兩種商品的門檻都較難達到。黃金期貨最小的交易合約保證金需近一仟美金，而黃金現貨市場幾乎不對小額投資者開放。

對普通投資者而言，黃金現貨差價合約產品或是交易黃金的良好選擇。通過差價合約，交易者無需真正買入和持有金條，卻可以交易黃金現貨的價格變化。

黃金現貨差價合約提供靈活的槓桿和合約規格，投資者只需投入非常小的資金，即可雙嚮交易黃金現貨的價格。

8. 在智匯交易黃金的優勢

作為一家受英國FCA、澳洲ASIC和賽普勒斯CYSEC監管的黃金現貨交易平台，ThinkMarkets智匯提供兩種規格的黃金現貨差價合約產品，讓投資者只需投入幾美金即可交易黃金。

產品代碼	XAUUSD	XAUUSDMini
最小交易單位	0.01手
每手合約大小	1手=100盎司	1手=10盎司
最大槓桿	400倍
每手保證金	約435美金	約43.5美金
交易時間	周一至周五每天23小時

僅需不到5美金的保證金，即可交易1盎司黃金，最小則可交易0.01手，保證金只需約4.35美金。免費註冊真實帳戶。

9. 如何在智匯交易黃金？

第一步：

免費註冊智匯ThinkTrader平臺模擬賬戶，免費體驗模擬交易包括指數、股票、原油、貴金屬、外匯和加密貨幣在內的逾4000種環球金融商品。

第二步：

登錄網頁版ThinkTrader或移動程式，在平臺上方的「搜索產品」處輸入XAUUSD並點擊它，便可將其添加至左上角的觀察列表並進行指數交易，XAUUSD即是黃金現貨的交易代碼。

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