การประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่ส่งผลต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อตลาดการเงินทั่วโลกด้วย ดังนั้น ผู้ค้าจะคาดการณ์ทิศทางของนโยบายอัตราดอกเบี้ยได้อย่างไร

บทความนี้จะแนะนำวิธีใช้ FedWatch และ แผนภูมิ Dot Plot เพื่อให้ทราบข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในอนาคต และประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ต่อผลิตภัณฑ์ทางการเงิน เช่น คู่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

1. เครื่องมือ FedWatch คืออะไร?

FedWatch ซึ่งมีชื่อเต็มว่า CME FedWatch Tool เป็นหน้าเพจที่เปิดตัวโดย CME Group เพื่อรวบรวมข้อมูลต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และใช้ในการวิเคราะห์การปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในการประชุมอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

FedWatch เป็นอุปกรณ์คาดการณ์ทิศทางการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐโดยวิเคราะห์ข้อมูลจากตลาดฟิวเจอร์สกองทุนของรัฐบาลกลาง 30 วัน

FedWatch นำเสนอการคาดการณ์ตั้งแต่การประชุมอัตราดอกเบี้ยล่าสุดไปจนถึงการประชุมในอนาคตหลายครั้ง และ มีประโยชน์โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการคาดการณ์ทิศทางในระยะใกล้ FedWatch ซึ่งจะเป็นประโยชน์สำหรับเทรดเดอร์

แต่ความแม่นยำของการคาดการณ์เหล่านี้จะผันผวนขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ต่างๆ ที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว ดังนั้น คุณจึงสามารถดูข้อมูลที่แสดงด้านล่างได้ตั้งแต่ 1 เดือนถึง 1 วัน ซึ่งทำให้เราเห็นการเปลี่ยนแปลงในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

เพื่อให้มีมุมมองระยะยาวที่ครอบคลุมมากขึ้น แผนภาพ Dot Plot จะช่วยบ่งบอกข้อมูลเพิ่มเติมให้ได้ ซึ่งช่วยให้เราได้รับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวของสมาชิกเฟด จึงทำให้เข้าใจการเปลี่ยนแปลงนโยบายทางการเงินที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้อย่างครอบคลุมยิ่งขึ้น

2. Dot Plot คืออะไร?

Dot Plot เป็นแผนภูมิการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยจากคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) ที่ได้รับการออกแบบมาเพื่อแสดงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตของสมาชิกแต่ละราย

แผนภูมิ Dot Plot จะแสดง 19 จุดในแต่ละช่วงเวลา โดยจัดทำโดยสมาชิก 19 ราย และแต่ละจุดแสดงถึงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของสมาชิกรายบุคคลในช่วงเวลาต่างๆ ในอนาคต

โปรดทราบว่าแม้ว่าแผนภูมิ Dot Plot จะครอบคลุมมุมมองของสมาชิก 19 ราย แต่มีเพียง 12 รายเท่านั้นที่มีสิทธิ์ออกเสียงในการประชุมอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น แผนภูมิ Dot Plotจึงใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงได้เท่านั้น แต่บ่อยครั้งที่แผนภูมิ Dot Plotได้รับการอัปเดต เนื้อหาของแผนภูมิมักจะส่งผลต่อความผันผวนของตลาดในระยะสั้น

แผนภูมิ Dot Plot จะได้รับการอัปเดตทุกไตรมาส โดยปกติจะอัปเดตหลังจากการประชุม FOMC รูปแบบเมทริกซ์จุดจะแสดงมุมมองของสมาชิกแต่ละคนเกี่ยวกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังแสดงภาพรวมของแนวโน้มในระยะยาวอีกด้วย

3. วิธีใช้ FedWatch และ Dot Plots

3.1 ใช้เครื่องมือ FedWatch

ตรวจสอบข้อมูลตลาดล่าสุดที่จัดทำโดย FedWatch เพื่อทำความเข้าใจการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไป และทำความเข้าใจถึงความน่าจะเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ลดอัตราดอกเบี้ย หรือรักษาสภาพเดิม

ขั้นแรก คุณสามารถไปที่ลิงก์นี้ เลื่อนไปที่ส่วนเครื่องมือ FedWatch แล้วคุณจะเห็นอินเทอร์เฟซ FedWatch ในอินเทอร์เฟซ คุณจะเห็นแผนภูมิแท่งที่แสดงการคาดการณ์สำหรับการประชุมอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งต่อไป

ต่อไปเรามาทำความเข้าใจฟังก์ชันต่างๆ ภายในอินเทอร์เฟซกัน

a. วันที่ตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย : สามารถเลือกวันประชุมอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันได้ตามวันที่

b. รายการความน่าจะเป็น: คุณสามารถใช้ข้อมูลในรายการเพื่อทำความเข้าใจความน่าจะเป็นที่คาดการณ์ไว้ของช่วงอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน "ขณะนี้" คือความน่าจะเป็นในปัจจุบัน และยังมีความน่าจะเป็นตั้งแต่ 1 วันจนถึง 1 เดือนที่ผ่านมาเป็นข้อมูลอ้างอิงอีกด้วย

c. รายการฟังก์ชัน:

ปัจจุบัน

แสดงข้อมูลคาดการณ์สำหรับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยในการประชุมปัจจุบัน โดยให้การคาดการณ์ตลาดทันทีที่สะท้อนถึงความรู้สึกและความคาดหวังล่าสุดของตลาด

เปรียบเทียบ

แสดงข้อมูลการคาดการณ์ในจุดเวลาต่างๆ ในรูปแบบแผนภูมิ ช่วยให้ผู้อ่านเห็นการเปลี่ยนแปลงในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในช่วงเวลาต่างๆ ได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

ความน่าจะเป็น

แสดงความน่าจะเป็นที่คาดการณ์ของอัตราดอกเบี้ยสำหรับการประชุมอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด โดยแสดงราคาฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดที่สอดคล้องกัน

d. แผนภูมิ Dot plot:

แผนภูมิ	ตามการเผยแพร่อย่างเป็นทางการของธนาคารกลางสหรัฐ จะแสดงในรูปแบบเมทริกซ์จุด โดยแต่ละจุดแสดงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสมาชิก
ตาราง	แปลงข้อมูล Dot Plot เป็นรูปแบบรายการเพื่อให้ผู้อ่านสามารถตีความได้แม่นยำยิ่งขึ้น

จากแผนภูมิข้างบน เราจะเห็นว่าการคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบันสำหรับการประชุมอัตราดอกเบี้ยที่จะมีขึ้นในวันที่ 31 กรกฎาคม คือ 10.3% สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่การคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ 89.7% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโดยทั่วไปแล้ว ตลาดคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมในการประชุมครั้งหน้า

3.2 ใช้แผนภูมิ Dot Plot

ตรวจสอบการคาดการณ์ล่าสุดของสมาชิก FOMC ที่เผยแพร่โดยธนาคารกลางสหรัฐเพื่อทำความเข้าใจมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต รวมถึงทัศนคติของพวกเขาต่อการขึ้น ลด หรือคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบัน

มีสองวิธีหลักในการดูกราฟ Dot Plot

ขั้นแรก คุณสามารถทำได้โดยไปที่ลิงก์ของธนาคารกลางสหรัฐ เนื่องจากแผนภูมิ Dot Plot จะเผยแพร่ทุกไตรมาส จึงมักจะเผยแพร่หลังการประชุม FOMC ในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคมของทุกปี

คลิกลิงก์ PDF ในส่วนที่มีหัวเรื่องว่า 「Projection Materials」หลังจากเปิดไฟล์ PDF แล้ว ให้เปิดไปที่หน้า 4 เพื่อค้นหาแผนภูมิ Dot Plotล่าสุด

นอกจากนี้ คุณยังสามารถดูแผนภูมิ Dot Plot ล่าสุดในเครื่องมือ FedWatch ได้อีกด้วย สำหรับการดำเนินการเฉพาะ อยู่ในส่วน d ของส่วนที่ 3.1

จะตีความแผนภูมิ Dot Plot ได้อย่างไร?

ในการตีความแผนภูมิ Dot Plot ขั้นตอนแรกคือการหาจุดมัธยฐาน เนื่องจากจุดมัธยฐานแสดงถึงแนวโน้มศูนย์กลางของค่าที่ทำนายไว้ทั้งหมด

ในแผนภูมิ Dot Plot ของสมาชิก FOMC จำนวน 19 ราย จุดมัธยฐานคือจุดที่ 10 ซึ่งอยู่ตรงกลางของการคาดการณ์ทั้งหมด และจะไม่ถูกเปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ค่าสุดขั้วใดๆ เลย ทำให้หลีกเลี่ยงไม่ให้ผลลัพธ์เบี่ยงเบนไปในทั้งสองทิศทาง หรือเพิ่มความน่าจะเป็นของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

ดังนั้น เมื่อพิจารณาจากกราฟจุดสาธิตนี้ เราจะสังเกตได้ว่าจุดมัธยฐานในการคาดการณ์ปี 2024 อยู่ระหว่าง 500 ถึง 525 ซึ่งบ่งชี้ว่าเจ้าหน้าที่ FOMC เชื่อโดยทั่วไปว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

การวิเคราะห์ดังกล่าวช่วยให้เราเข้าใจการประเมินของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจปัจจุบันและทิศทางนโยบายในอนาคต

4. วิธีใช้ FedWatch และ Dot Plots สำหรับการพยากรณ์

การใช้ Fed Watch และ dot plots เพื่อคาดการณ์แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตถือเป็นวิธีสำคัญในการวิเคราะห์นโยบายของ Fed ในเชิงลึก โดยเราสามารถใช้หลายวิธีในการคาดเดา เช่น:

4.1 เปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงในแผนภูมิ Dot Plot

แนวทางทั่วไปอย่างหนึ่งคือการเปรียบเทียบแผนภูมิ Dot Plot ล่าสุดกับเวอร์ชันก่อนหน้าเพื่อดูว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเจ้าหน้าที่ FOMC มีการเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป

รูปที่ 4：การเปรียบเทียบแผนภูมิ Dot Plot ของเดือนมีนาคมและเดือนมิถุนายน

ตัวอย่างเช่น เราจะเห็นได้ว่าในแผนภูมิ Dot Plot ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงมิถุนายน 2567 จุดมัธยฐานเพิ่มขึ้นจาก 450-475 เป็น 500-525 และจำนวนที่คาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้รับการปรับจากสามครั้งเป็นหนึ่งครั้ง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่มีความหวังดีต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ความคาดหวังมีความสงวนตัวมากขึ้น

สาเหตุหลักมาจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่ระบุว่าเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่งมากกว่าที่คาด เช่น อัตราเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมายของเฟดที่ 2% การเติบโตทางเศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่าที่คาด และตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ดังนั้น จากข้อมูลตอบรับของ Dot Plot แสดงให้เห็นว่า FOMC มีทัศนคติที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

จากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ เราเข้าใจได้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงยึดมั่นในจุดยืนอนุรักษ์นิยมและลดความเต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง ในสุนทรพจน์ของเขา ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์เน้นย้ำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ต่ำกว่า 2% เท่านั้น

จากการวิเคราะห์ข้างต้น เราไม่เพียงแต่สามารถค้นพบรายละเอียดเพิ่มเติมจากแผนภูมิ Dot Plot ได้เท่านั้น แต่ยังเข้าใจความคิดของผู้กำหนดนโยบายและทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ และใช้การคาดการณ์เหล่านี้เพื่อปรับกลยุทธ์การลงทุนอีกด้วย

4.2 การรวม FedWatch เข้ากับแผนภูมิ Dot Plot

ดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น ทั้งเครื่องมือ FedWatch และ Dot Plot เป็นเครื่องมือที่ใช้ในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย แต่ FedWatch สะท้อนความคาดหวังของตลาด กล่าวคือ วิเคราะห์มุมมองของตลาดต่อนโยบายต่อไปของ Fed โดยอิงจากข้อมูลการซื้อขาย ในขณะที่ Dot Plot สะท้อนการคาดการณ์ส่วนบุคคลของเจ้าหน้าที่ FOMC สำหรับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

การใช้เครื่องมือทั้งสองนี้ร่วมกันช่วยให้เราเข้าใจแนวโน้มนโยบายในอนาคตได้โดยการเปรียบเทียบตลาดกับการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ FOMC

รูปที่ 5：การรวม FedWatch และแผนภูมิ Dot Plot

ตัวอย่างเช่น จากเครื่องมือ FedWatch ล่าสุด จะเห็นได้ว่าโดยทั่วไปแล้ว ตลาดคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงมาอยู่ที่ระดับ 475-500 จุดในการประชุมอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดในวันที่ 18 ธันวาคมปีนี้ ในขณะที่จุดแสดงแนวโน้มว่าสมาชิก FOMC มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้มากกว่า โดยจะอยู่ที่ระดับ 500-525 จุด

ความคลาดเคลื่อนอาจบ่งชี้ถึงความแตกต่างในการประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจของตลาดและเฟด

เพราะเหตุใดคำทำนายของทั้งสองฝ่ายจึงแตกต่างกัน?

ประการแรก ความแตกต่างระหว่างการคาดการณ์ตลาดและการคาดการณ์ของเฟดเกิดจากความแตกต่างในการประเมินสภาวะเศรษฐกิจเป็นหลัก

ตลาดอาจคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกเนื่องจากธนาคารกลางอื่นๆ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยและข้อมูลเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงในปัจจุบัน ขณะที่เจ้าหน้าที่เฟดอาจกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นหรือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคอื่นๆ ที่อาจเกิดจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด

นอกจากนี้ ปัจจัยต่างๆ เช่น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และสงครามการค้า อาจส่งผลต่อคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันที

ดังนั้นเราจึงสามารถเข้าใจการโต้ตอบระหว่างคาดการณ์ของตลาดและนโยบายทางการ เข้าใจทิศทางของทุกฝ่าย จากนั้นคาดการณ์และปรับกลยุทธ์การลงทุนได้

5. ThinkTrader จะช่วยคุณได้อย่างไร?

คุณสามารถใช้ ThinkTrader เพื่อให้คุณได้รับการคาดการณ์ตลาดโดยตรงมากขึ้นผ่านฟังก์ชันปฏิทินในตัวเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจแนวโน้มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของตลาด

นอกจากนี้คุณยังสามารถตั้งเวลาตามภูมิภาคของคุณได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องการแปลงโซนเวลา

หากคุณต้องการทราบวิธีใช้ฟังก์ชัน "Calendar" คุณสามารถอ่านบทความนี้

5.1 เราจะทราบอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ได้โดยตรงยิ่งขึ้นได้อย่างไร?

ในฟังก์ชันปฏิทิน คุณสามารถใช้แถบค้นหาเพื่อพิมพ์「Interest Rates」เพื่อค้นหาพยากรณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด

นอกจากนี้ คุณยังสามารถดูการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอดีตและการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้อีกด้วย ผ่าน 「Event Chart」ถัดจาก [U.S. Fed Interest Rate Decision] คุณสามารถดูการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอดีตและบันทึกการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงและแผนภูมิที่เกี่ยวข้องได้

5.2 แนวโน้มก่อนและหลังการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางสหรัฐ

โดยการคลิกที่「Price Chart」คุณจะสามารถเห็นทิศทางของตลาดก่อนและหลังการประชุมอัตราดอกเบี้ยแต่ละครั้ง คุณสามารถเลือกผลิตภัณฑ์สกุลเงินที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐเพื่อวิเคราะห์ผลกระทบของการประชุมได้

โดยการคลิก 「Volatility」คุณยังสามารถสอบถามความผันผวนได้ตั้งแต่ 5 นาทีถึง 1 ชั่วโมงหลังจากการตัดสินใจ เพื่อทำความเข้าใจความผันผวนโดยเฉลี่ยหลังจากการตัดสินใจแต่ละครั้ง

รูปที่ 8 : เข้าใจความผันผวนเฉลี่ยหลังการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย

โดยการคลิก「Impact」คุณจะเข้าใจผลกระทบของราคาได้ตั้งแต่ 15 นาทีถึง 4 ชั่วโมงหลังจากการตัดสินใจ และจะได้เข้าใจผลกระทบแบบเรียลไทม์ของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่มีต่อตลาดแบบเจาะลึก

รูปที่ 9: ตรวจสอบผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยต่อตลาด

6. สรุป

FedWatch และแผนภูมิ Dot Plot เป็นเครื่องมือหลักในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย แต่การวิเคราะห์อย่างครอบคลุมร่วมกับข้อมูลเศรษฐกิจแบบเรียลไทม์ก็มีความจำเป็นเช่นกัน เครื่องมือเหล่านี้สะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดและเจ้าหน้าที่ของเฟดเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

นอกจากนี้ การทำความเข้าใจพลวัตของตลาดก่อนและหลังการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยยังมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากตลาดตอบสนองต่อข่าวเศรษฐกิจได้อย่างรวดเร็วและอ่อนไหว เมื่อเชี่ยวชาญการดำเนินการของตลาดก่อนและหลังการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนจะสามารถคาดการณ์แนวโน้มในอนาคตได้แม่นยำยิ่งขึ้น และกำหนดกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับสภาพตลาดปัจจุบัน กลยุทธ์การซื้อขาย

ดังนั้น คุณสามารถใช้ฟังก์ชันปฏิทินของ ThinkTrader เพื่อทำความเข้าใจแนวโน้มของตลาดก่อนและหลังการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย และปรับปรุงความสามารถในการลงทุนของคุณ

บทความ (1)

จะคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดผ่าน FedWatch และ Dot Plot ได้อย่างไร?